גיל אגמון מצטרף למרוץ המפתיע לרכישת כאל מדיסקונט

מרוץ חדש ומפתיע נפתח סביב העתיד של חברת כרטיסי האשראי כאל. גיל אגמון, בעל השליטה בדלק רכב, פתח במגעים ראשוניים עם בנק דיסקונט לבחינת רכישת מניות השליטה בחברה. מדובר במהלך שמצטרף לרשימה מתארכת של מתעניינים, אחרי שעסקת המכירה המקורית לג'ורג' חורש ולהראל נתקלה בקיר מצד רשות התחרות.

דלק רכב דיווחה לבורסה בתל אביב כי "הנהלת החברה החלה בבחינה ראשונית של אפשרות לרכישת מניות בחברת כרטיסי אשראי לישראל, כאל". החברה הקפידה להבהיר כי "הבחינה טרם הבשילה לדיון בדירקטוריון החברה. אין ודאות שתוביל להתקשרות בעסקה, וטרם נקבעו מתווה או תנאים לעסקה אפשרית". למרות הניסוח הזהיר, ההערכות הן שאגמון מכוון לרכישת כ-50 עד 55 אחוז ממניות כאל, במחיר כולל של כ-3 עד 3.5 מיליארד שקל לחברה, ככל הנראה בשיתוף שותף פיננסי.

לפי הדיווחים, השיחות בין אגמון לדיסקונט החלו עוד לפני שהפרסום יצא החוצה, ואף נדונו באופן בלתי פורמלי במסגרת חתונת בנו של אגמון בשבוע שעבר, שאליה הגיעו גם אנשי דיסקונט. גורם המקורב לתהליך תיאר את כוונותיו של אגמון באופן חד משמעי: "הוא מעוניין לבצע עסקה מהירה". ככל הידוע, דירקטוריון דלק רכב כבר דן במהלך ואישר אותו, אם כי ההתקדמות בפועל ממתינה להתבהרות מעמדה של העסקה המתחרה מול קבוצת חורש-הראל.

אגמון אינו לבד במרוץ. בימים האחרונים התברר כי גם אסף רפפורט, יחד עם שותפיו להקמת וויז, ינון קוסטיקה, עמי לוטבק ורועי רזניק, בוחנים אפשרות להשתתף ברכישת כאל. מדובר בהרחבה נוספת של פעילותם העסקית, לאחר שרפפורט כבר נכנס לשליטה ברשת 13 ונמצא במגעים מתקדמים לקבלת זיכיון מקדונלד'ס בישראל. הבדיקה מצד קבוצת וויז נמצאת בשלב ראשוני, ואחד המסלולים הנבחנים הוא הצטרפות לקבוצת משקיעים רחבה יותר שתוביל את הרכישה ותעמוד בדרישות הרגולציה.

לרשימת המתעניינים מצטרפת גם קבוצת ביטוח ישיר, בבעלות מוקי ודורון שנידמן, וכן בנק ירושלים שבשליטת משפחת שובל. גם קרן סנטרברידג', שהגישה בעבר הצעה בסך כ-3.2 מיליארד שקל לכאל, נערכת להגיש הצעה מחודשת. ריבוי המתעניינים הפתיע את בנק דיסקונט עצמו. גורמים בבנק הודו כי "לא ציפינו לגל כזה" של עניין, לנוכח שטף הפניות שהגיע לאחר קריסת העסקה המקורית.

הרקע למרוץ הוא עסקה שהתפוצצה. בספטמבר 2025 נחתם הסכם למכירת כאל לקבוצת יוניון של ג'ורג' חורש ולחברת הביטוח הראל, לפי שווי של כ-3.7 מיליארד שקל, עם אפשרות לתשלומים נוספים של עד 300 מיליון שקל. אלא שרשות התחרות התנתה את אישורה במכירת החזקות יוניון ברשת סופר-פארם, העומדות על כ-35 אחוז, מחשש לחשיפת מידע עסקי רגיש. כאל מנפיקה את כרטיסי האשראי של שופרסל, המפעילה את רשת הפארם המתחרה "בי". חורש והראל מצדם מנסים כעת להחיות את העסקה במתווה חדש, שבו קרן ההשקעות האמריקאית גלטין תצטרף כשותפה מרכזית ותקבל את השליטה בפועל, בעוד חורש והראל יירדו להחזקות מיעוט. אם המתווה לא ייסגר עד הראשון בנובמבר, מועד פקיעת התנאים המתלים, ההסכם המקורי יבוטל.

הלחץ על דיסקונט נובע מחובה רגולטורית ברורה. הבנק מחזיק כיום ב-72 אחוז ממניות כאל, והבנק הבינלאומי מחזיק ביתרת 28 האחוזים. במסגרת הרפורמה להגברת התחרות בשוק האשראי, מחויב דיסקונט לרדת להחזקה של עד 40 אחוז לכל היותר עד מאי 2027. כאל היא האחרונה מבין שלוש חברות כרטיסי האשראי הגדולות שטרם הופרדה במלואה מהבנק המחזיק בה, אחרי שלאומי קארד וישראכרט כבר עברו תהליכים דומים בעבר. דיסקונט כבר פנה למשרד האוצר ולבנק ישראל בבקשה לדחות את המועד הקובע, אך בתקופת בחירות כל שינוי חקיקה דורש אישור של ועדת הסכמות משותפת לקואליציה ולאופוזיציה, שלא צפויה להתכנס בקרוב.

מבחינת אגמון, הכניסה לתחום כרטיסי האשראי מהווה המשך טבעי למגמה שאפיינה אותו בעבר: מעבר מתחום עיסוק מרכזי אחד לתחומים חדשים ורווחיים. אגמון, שהצטרף לדלק מוטורס עוד ב-1987 כאיש מכירות והפך לבעל השליטה בחברה ב-2010, הוביל ב-2018 את רכישת חברת ורידיס בתחומי האנרגיה והסביבה, מהלך שבתחילה עורר ספקות אך הוכיח את עצמו כאשר ורידיס הונפקה ב-2021 לפי שווי של כ-3.75 מיליארד שקל. עסקי הרכב של הקבוצה נחלשו בשנים האחרונות על רקע התחרות מול מותגים סיניים והמעבר לרכב חשמלי, כך שרכישת כאל עשויה להוות מקור הכנסה יציב וחדש לקבוצה.

בדיסקונט ממתינים כעת להתבהרות המצב מול חורש והראל, ובמקביל נערכים לשתי חלופות: יציאה למכרז חדש שיימשך כשלושה חודשים, או קידום הנפקה של כאל בבורסה. בבנק כבר הכינו בדיקות נאותות עצמאיות לקראת האפשרויות הללו. ככל שיתקרב המועד הקובע במאי 2027, הלחץ על דיסקונט לסגור עסקה, בין אם עם חורש ושותפיו ובין אם עם אגמון, רפפורט או אחד המתעניינים האחרים, רק יגבר.